Основатель Citadel Кен Гриффин заявляет, что «генеративный ИИ бесполезен»: Альфу невозможно обнаружить, а Уолл-стрит все еще приходится использовать свои руки, чтобы обыграть рынок
Кен Гриффин прямо заявил на конференции JPMorgan Robin Hood, что GenAI еще не майнил Alpha для хедж-фондов, что побудило рынок пересмотреть практичность генеративного ИИ для торговли, рисков и сотрудничества человека и машины
(Предварительное резюме: ChatGPT анализирует момент коррекции крипторынка: сейчас бычий рынок «переходит в перерыв»?)
(Справочное дополнение: Тестирование ИИ трех основные обмены с помощниками по «краху 1011»: Hexagon Player, Riddler и один из них — «Android Thinking»)
Содержание этой статьи
Конференция инвесторов Робин Гуда JPMorgan, состоявшаяся вчера в Нью-Йорке (15-е число), привлекла тяжеловесов с Уолл-стрит и Кремниевой долины. Кен Гриффин, основатель Citadel, в своем выступлении облил холодной водой генеративный искусственный интеллект (GenAI), отметив, что, хотя GenAI в настоящее время может повысить производительность, «поскольку открытие Alpha все еще не может этого сделать».
«GenAI действительно может повысить производительность, но ему все еще не хватает альфа (избыточной доходности)».
В то время, когда акции концепций ИИ набирают обороты, позиция Гриффина заставила внешний мир задуматься об истинной ценности этой технологической волны.
За осторожным отношением стоит практика Citadel
Точка зрения Гриффина не означает, что Citadel сопротивляется новым инструментам. Компания уже внедрила модели, подобные GPT, в исследовательский процесс, чтобы помочь с обобщением документов, мгновенным пониманием и анализом с помощью чат-ботов, но ключевые решения по-прежнему принимаются старшими инвесторами.
Во втором квартале Citadel сократила свои длинные позиции в Broadcom примерно на 82% и Palantir примерно на 48%, но увеличила свои активы в Nvidia в четыре раза до более чем 8 миллионов акций. Эти операции отражают то, что Citadel делает большие ставки только тогда, когда определяет конкурентные барьеры и лидерство в области аппаратного обеспечения, сохраняя при этом дистанцию от высоко оцененных акций программного обеспечения. Citadel фокусируется на поддержании баланса между использованием динамики рынка и контролем рисков.
Рынок с оптимизмом смотрит на GenAI: увеличится ли прибыль?
В отличие от оговорок Гриффина, некоторые исследовательские учреждения продолжают давать положительные оценки: годовая доходность увеличивается на 3–5% для хедж-фондов, которые первыми внедрили GenAI, что особенно полезно для количественных стратегий и стратегий акций. GenAI обеспечивает более быстрое извлечение рыночных сигналов и стресс-тестирование портфеля за счет интеграции синтетических данных, крупномасштабных языковых моделей и модульных рабочих процессов.
В блоге Moody’s CreditView отмечается, что агентный искусственный интеллект может отслеживать транзакции 24 часа в сутки, выявлять отклонения и улучшать управление рисками. Исследование AIMA также показывает, что 95% управляющих хедж-фондов использовали инструменты GenAI, а 90% инвесторов ожидают увидеть положительный вклад в течение трех лет.
Проблемы внедрения на Уолл-стрит
Однако по-прежнему существуют проблемы, которые нельзя игнорировать, учитывая оптимистичные данные. Анализ Института CFA показал, что модель GenAI плохо реагирует на очень сложные сценарии, такие как геополитические потрясения, и склонна быть неточной во время больших колебаний. С точки зрения надзора, проблема модельного черного ящика и предвзятости все еще требует решения. Если основание для вынесения решения невозможно отследить, это окажет давление на соблюдение требований финансовыми учреждениями.
Чтобы GenAI полностью реализовала свой потенциал в 2030 году, сфере хедж-фондов по-прежнему требуется 140 000 квалифицированных специалистов, что создает проблемы с точки зрения инфраструктуры и подготовки кадров. Популяризация может также усилить однородность рынка и усилить обеспокоенность по поводу системных рисков и ослабления аналитических способностей человека.
Гибридное сотрудничество человека и машины: более реалистичный план
Под давлением эффективности, рисков и контроля многие специалисты сосредотачиваются на модели «сотрудничества человека и машины». Этот метод позволяет ИИ провести предварительную проверку и поиск закономерностей на больших объемах данных, а затем инвесторы добавляют опыт и ситуационные суждения, чтобы окончательно подтвердить стратегию. Эта модель не только использует вычислительные преимущества ИИ, но также сохраняет человеческую чувствительность к экстремальным событиям и неструктурированной информации.
Для Гриффина осмотрительность означает не отказ от технологий, а обеспечение того, чтобы каждая инвестиция могла приносить прибыль с контролируемыми рисками. Поняв это, рынок, возможно, сможет более спокойно оценить позицию GenAI: он всего лишь помощник, а не спаситель.
Подводя итог, GenAI, несомненно, меняет процессы обработки данных и операционные процессы. Краткосрочное увеличение прибыли может быть лишь повышением эффективности, но все еще существуют переменные для стабильного формирования «Альфы» на уровне хедж-фондов и пути к победе на рынке. Пока Уолл-стрит и Кремниевая долина обсуждают следующую волну инноваций, слова Гриффина напоминают инвесторам, что истинное конкурентное преимущество возникает благодаря точному применению инструментов, управляемому риску и ясному суждению, не ослепленному популярными повествованиями.
